Nova Andino Litio y la ola de cambios en la minería estatal: creación, gobernanza, pagos y supervisión

01El 27 de diciembre de 2025 se formalizó la fusión por incorporación entre SQM Salar y Minera Tarar (filial de Codelco) que dio origen a Nova Andino Litio SpA, la compañía que explotará litio en el Salar de Atacama hasta 2060. La operación se constituyó sobre la continuidad operativa de SQM Salar: traspaso de activos, plantas, equipos y una dotación de 3.333 trabajadores a la nueva sociedad, con efectos legales retroactivos al 1 de enero de 2025.

02El directorio inicial quedó conformado por seis miembros (tres designados por cada socio): por Codelco Máximo Pacheco, Josefina Montenegro y Alfredo Moreno; por SQM Ricardo Ramos, Hernán Uribe y Manuel Ovalle. En la primera sesión se eligió como presidente a Máximo Pacheco y como vicepresidente a Ricardo Ramos. Ese esquema de seis directores regirá hasta el período pactado en los estatutos, con un ajuste posterior que contempla una mesa ampliada en la que el Estado (vía Codelco) adquiere mayor incidencia en los años siguientes según lo acordado.

03La nueva sociedad constituyó comités clave desde su inicio: comité de auditoría (con funciones propias del comité exigido por la Ley de Sociedades Anónimas), comité de directores y comité de sustentabilidad. Los estatutos exigen auditorías por una de las Big Four (Deloitte, KPMG, EY o PwC) y establecen un tribunal arbitral del CAM de la CCS para resolver conflictos entre socios. También se fijaron reglas sobre dietas y remuneraciones de directores; Máximo Pacheco anunció que no recibirá dieta por este cargo mientras sea presidente de Codelco.

04En la cúpula ejecutiva quedaron definidos cargos operativos: Carlos Díaz, histórico líder del negocio de litio en SQM, fue designado gerente general de Nova Andino Litio; la gerencia de finanzas quedó en manos de Eduardo Foix, con trayectoria previa en Codelco.

05Como efecto inmediato de la integración, Codelco recibirá un dividendo extraordinario por el ejercicio 2025 proporcional a 33.500 toneladas de carbonato de litio equivalente, según el acuerdo de asociación. Una minuta de S&P proyectó que esos flujos podrían oscilar entre US$ 60 millones y US$ 80 millones anuales hasta 2027 (con supuestos de precios entre US$ 9.000 y US$ 10.000/ton), aunque los precios spot han mostrado fuerte volatilidad en 2025. La nueva sociedad reportó sólidos ingresos y utilidades en 2025 en la base de SQM Salar, que sirven de partida para estos pagos.

06Desde la perspectiva económica y de política pública, Máximo Pacheco señaló que un estudio encargado por Codelco estima que la negociación directa con SQM maximiza el valor para el fisco y generaría hasta US$ 12.000 millones adicionales respecto de una licitación, por la reducción de riesgos, la ventaja informacional y la continuidad operativa que aporta la asociación con el operador vigente.

07El borrador estatutario fijó materias reservadas que requieren mayorías reforzadas del directorio para aprobar decisiones relevantes (constitución o disolución de filiales, alianzas con terceros, cambio de líneas de negocio y, especialmente, definiciones respecto del proyecto Salar Futuro —aspectos ambientales, comunitarios, EIA y fechas de inicio—). Esas materias demandarán la venia de un número mínimo de directores, garantizando la participación del socio minoritario en decisiones claves hasta los hitos pactados.

08En paralelo a la formación de la sociedad, el Ministerio del Medio Ambiente abrió (21 de diciembre) una consulta pública para ampliar áreas protegidas en el borde este del Salar de Atacama —una propuesta que contempla más de 76.000 hectáreas y que incluye el sitio Ramsar Sistema Hidrológico Soncor—. Corfo señaló que el polígono en consulta no interfiere con las operaciones actuales de Albemarle ni con las áreas de SQM/Codelco (Nova Andino), mientras que la Sonami cuestionó la suficiencia técnica y jurídica del proceso.

09La alianza y la fusión incluyeron salvaguardas legales ante eventuales impugnaciones: la china Tianqi, accionista relevante de SQM, objetó en su momento la forma de aprobación del acuerdo (votación en directorio vs junta de accionistas). CMF y cortes previas rechazaron ese reclamo, pero la Corte Suprema podría revisar la materia; en previsión de ese riesgo las partes incorporaron una condición resolutoria que permitiría retrotraer la fusión si un fallo final obligara a someter el pacto a votación de accionistas con quórum de dos tercios.

10En mayo de 2026 la presidencia del directorio de Codelco cambió: el gobierno designó a Bernardo Fontaine como presidente del directorio estatal y nombró a Luz Granier y Alejandro Canut como nuevos miembros. El relevo se produjo en un contexto de cuestionamientos a cifras de producción y con instrucciones explícitas del Ejecutivo para investigar, clarificar y, si procede, encargar auditorías externas. El cambio de timonel en Codelco tiene implicancias políticas y corporativas que podrían repercutir en la supervisión y relación del Estado con Nova Andino Litio, dado que Máximo Pacheco —quien había sido elegido presidente del directorio de Nova Andino— dejó su rol en la presidencia de Codelco.

11En síntesis: Nova Andino Litio partió operando con la continuidad técnica y humana de SQM Salar y con un directorio paritario inicial, estatutos que refuerzan controles (auditoría Big Four, comité de auditoría, cláusulas arbitrales) y mecanismos financieros para transferir a Codelco dividendos por la participación acordada. Al mismo tiempo, la expansión de áreas protegidas en el Salar y la renovación del directorio de Codelco introducen nuevas capas de supervisión, debate público y posibles ajustes regulatorios o de gestión que seguirán condicionando el desarrollo del negocio del litio en Atacama.