Codelco, Nova Andino Litio y el cambio de mando en la minera estatal

01A fines de diciembre de 2025 Codelco y SQM concretaron la asociación público‑privada que materializó Nova Andino Litio SpA: la fusión por incorporación de Minera Tarar (Codelco) y SQM Salar (SQM) dio origen a la sociedad que explotará litio en el Salar de Atacama hasta 2060. El proceso fue informado a la CMF y se enmarca en el Acuerdo de Asociación firmado en mayo de 2024.

02El directorio inicial de Nova Andino Litio quedó compuesto por seis miembros (tres designados por Codelco y tres por SQM): Máximo Pacheco, Josefina Montenegro y Alfredo Moreno por parte de Codelco; y Ricardo Ramos, Hernán Uribe y Manuel Ovalle por SQM. Por dos años la mesa será paritaria entre las partes y a partir de 2031 la composición cambia: la normativa del acuerdo contempla que Codelco pasará a tener la mayoría de directores y el control efectivo de la sociedad.

03En su primera semana la nueva compañía constituyó comités clave (auditoría, directorio y sustentabilidad), fijó sede en el edificio donde operaba la división de litio de SQM y nombró a ejecutivos operativos: Carlos Díaz como gerente general (líder del negocio litio en SQM) y Eduardo Foix como gerente de finanzas (ex Codelco). Los estatutos establecen auditorías externas por una Big Four y reglas específicas para dietas, resolución de conflictos y tribunales arbitrales.

04La fusión implicó la continuidad operativa: la plantilla de SQM Salar (3.333 trabajadores según los antecedentes) y los activos, permisos y oficinas internacionales pasaron a Nova Andino Litio. Contablemente la integración surte efectos desde el 1 de enero de 2025, por lo que Codelco recibirá una porción de utilidades del ejercicio 2025 —incluyendo un dividendo extraordinario proyectado para ese año— y flujos adicionales en años siguientes.

05Agencias y casas calificadoras estimaron el impacto económico para la estatal: S&P proyectó que Codelco podría recibir entre US$60 millones y US$80 millones anuales por su participación en la producción de litio (suponiendo precios entre US$9.000‑10.000/ton), y analistas y fuentes del sector anticiparon que el primer año el pago estaría en ese rango, con expectativas de alza de precios y dividendos a partir de 2026.

06Los estatutos de la sociedad incluyen materias reservadas que requieren mayorías calificada para su aprobación (con umbrales distintos antes y después de 2031) y contienen una cláusula de condición resolutoria prevista por SQM y Codelco para protegerse frente a eventuales fallos judiciales (por ejemplo, recursos de terceros accionistas que impugnen la votación), aunque las partes consideran ese escenario de baja probabilidad.

07El proyecto Salar Futuro —uno de los hitos más relevantes de Nova Andino— quedó entre las materias estratégicas que requerirán pronunciamiento del directorio (incluyendo definiciones ambientales, comunitarias y de ingreso al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental). En paralelo, el Ministerio de Medio Ambiente inició una consulta pública para ampliar áreas protegidas en el borde este del Salar de Atacama (más de 76.000 ha), iniciativa que, según Corfo, no afecta las operaciones actuales de SQM/Codelco, mientras que gremios mineros manifestaron reparos técnicos y jurídicos al proceso.

08El Ejecutivo aseguró que no participó en la designación del directorio de Nova Andino y la ministra de Minería subrayó la autonomía corporativa de las empresas en esas decisiones, postura que replicaron varios protagonistas del acuerdo al destacar que las nominaciones fueron acordadas por los directorios de ambas compañías.

09Máximo Pacheco, elegido presidente del directorio inicial de Nova Andino Litio, defendió la negociación con SQM señalando que un informe académico encargado por la estatal estimó que la operación directa generaría un mayor valor para el fisco —según él, unos US$12.000 millones más que si se hubiera licitado— y consideró la alianza como uno de los legados estratégicos de su gestión en Codelco.

10En mayo de 2026 el Gobierno designó una nueva dirección para Codelco: Bernardo Fontaine fue nombrado presidente del directorio (asumirá formalmente el 26 de mayo) y lo acompañan Luz Granier y Alejandro Canut como nuevos directores. El Ejecutivo justificó el relevo en la necesidad de una gestión financiera rigurosa para enfrentar caída en la producción, costos crecientes, deuda elevada y retrasos en proyectos estructurales.

11El nombramiento de Fontaine se produjo en un contexto tenso: Codelco afronta auditorías internas y sospechas sobre la contabilización de producción (un informe preliminar apuntó a una posible sobreestimación cercana a 20.000 toneladas en diciembre de 2025), además de problemas de seguridad (accidente en El Teniente) y advertencias de organismos y bancos sobre el ritmo productivo y el aumento de la deuda. El biministro Daniel Mas anunció investigaciones y la posibilidad de auditorías externas para esclarecer los antecedentes.

12La llegada de Fontaine suscitó reacciones encontradas: el Presidente Kast y el gobierno oficializaron su respaldo y llamaron a impulsar medidas concretas y alianzas público‑privadas; en la oposición y entre algunos expertos hubo críticas por el giro político y por perfiles alternativos que, según sus voces, podrían haber liderado la empresa. Además, antecedentes previos muestran que Fontaine ha sido crítico en el pasado respecto de ciertas decisiones de Codelco, lo que añade carga política al recambio.

13En el balance de la era Pacheco conviven avances externos y desafíos internos: su gestión deja la asociación con SQM/Nova Andino como uno de sus principales logros y, al mismo tiempo, arrastra cuestionamientos por seguridad, costos, ejecución de proyectos y dudas contables sobre la producción. La nueva dirección de Codelco asume con la tarea de recuperar credibilidad, revisar la gestión financiera y operacional, y coordinar la inserción del Estado en la industria del litio a través de Nova Andino.