Cobre en máximos y rechazo de Trump a oferta iraní generan volatilidad en el peso y bajas del IPSA.
En la segunda semana de mayo los mercados chilenos alternaron días de fuerte volatilidad: el S&P IPSA cayó desde 10.758,90 puntos a mínimos de 10.395,38 el 13 de mayo, mientras el dólar osciló entre $888 y $908. El peso recibió respaldo temporal del cobre, que alcanzó niveles récord en Londres y COMEX, pero las alzas petroleras y la incertidumbre por la crisis entre Estados Unidos e Irán empujaron ventas en acciones locales. Acciones como SQM‑B, Falabella, LATAM y MallPlaza registraron movimientos significativos que arrastraron al principal índice. Las cifras de inflación y del productor en EE. UU. añadieron presión sobre las expectativas monetarias y el tipo de cambio.
El episodio importa porque revela la doble dependencia de la economía chilena: el cobre sigue siendo el ancla que protege al peso, pero la combinación de shocks externos —alza del petróleo, tensiones geopolíticas y lecturas de inflación en EE. UU.— puede borrar esos efectos en cuestión de sesiones. Esa dinámica condiciona a inversionistas, empresas exportadoras e incluso a la política monetaria local si la volatilidad se prolonga. El ritmo de las próximas citas internacionales será clave para definir si el dólar vuelve a perforar los $900.
El mercado local mostró jornadas mixtas pero con saldo neto negativo: el S&P IPSA retrocedió hasta 2,31% el 13 de mayo cerrando en 10.395,38 puntos, nivel no visto desde el 24 de marzo. Entre las mayores caídas figuraron SQM‑B, BCI e Itaú, mientras que otras jornadas de la semana registraron pérdidas acumuladas que dejaron al índice lejos del nivel con que comenzó el lunes. Las variaciones reflejan rotaciones entre sectores y toma de utilidades tras rachas previas de alzas globales.
En el frente cambiario el dólar mostró oscilaciones pronunciadas: operó cerca de $898 a comienzos de la semana, cerró en $888 el 13 de mayo y subió hasta $908 el viernes 15. El principal motor detrás de esos vaivenes fue el cobre, cuya recuperación en Londres y COMEX atenuó la depreciación del peso en distintos tramos de la semana. Las expectativas sobre tasas internacionales y episodios de aversión al riesgo amplificaron cada movimiento intradía.
““El USD/CLP continúa operando con volatilidad durante la jornada y actualmente cotiza en torno a los $885-$887, manteniendo una presión bajista importante luego de romper soportes relevantes durante el día, principalmente impulsado por el fuerte rally del cobre””— Lucas Santillán
El cobre volvió a ser el factor decisivo: en la Bolsa de Metales de Londres cotizó sobre US$6,6 por libra y en COMEX rozó los US$6,7, marcando niveles históricos que en varias sesiones sostuvieron la apreciación del peso. Ese impulso vino acompañado de compras por déficit de oferta y expectativas de demanda por tecnologías eléctricas, según reportes del mercado. Aun así, la toma de utilidades hizo que el metal también mostrara ajustes que impactaron en el tipo de cambio.
La dinámica internacional tensionó los precios: la nueva oferta iraní fue rechazada por el presidente Donald Trump, lo que elevó la prima de riesgo y empujó al petróleo por encima de los US$97‑104 por barril en varias sesiones. El rechazo presidencial alimentó movimientos de refugio y afectó la percepción de riesgo global, con impacto directo en monedas emergentes como el peso chileno. Ese choque geopolítico reforzó las cautelas entre inversionistas locales.
““TOTALMENTE INACEPTABLE””— Donald Trump
Analistas locales también señalaron el rol de los datos estadounidenses: la inflación y el repunte del precio al productor reavivaron la percepción de una Reserva Federal aún restrictiva, factor que sostiene un dólar más fuerte internacionalmente. Ignacio Moraga, de XTB, subrayó que el alza en el productor hasta 6% mantiene el ‘fantasma inflacionario’ aunque por ahora no ha estabilizado al billete en Chile. Esa lectura condicionó la semana y explica parte de la subida final del dólar.
““La inflación al productor en Estados Unidos repuntó hasta 6% interanual, una señal que mantiene vivo el fantasma inflacionario, aunque por ahora sin lograr rescatar al dólar en Chile. El mercado sigue mirando mucho más de cerca el frente externo y, sobre todo, el precio del cobre, que hoy actúa como el verdadero ancla bajista del tipo de cambio””— Ignacio Moraga
La próxima semana los mercados estarán pendientes de nuevas lecturas de inflación en EE. UU., la evolución del rally del cobre y la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping, eventos que podrían definir si el USD/CLP perfora de forma sostenida los $900. En Chile, las próximas sesiones bursátiles y las cifras corporativas marcarán si el IPSA recupera rumbo o amplía su corrección.