Inflación global y alza del petróleo sacuden a los mercados mientras el cobre refuerza al peso chileno

01Los mercados globales han registrado ventas y volatilidad tras datos de inflación en Estados Unidos que resultaron más altos de lo esperado (IPC anual 3,8%), lo que avivó el temor a una política monetaria más restrictiva y redujo el apetito por activos de riesgo. El MSCI global cayó, y en Wall Street se registraron sesiones mixtas en torno a esos datos, con presiones especialmente sobre el sector tecnológico.

02El precio del petróleo se ha disparado en la última jornada: el Brent superó los US$109 por barril (cotizando por encima de US$109,31 según el reporte más reciente), mientras que el WTI volvió a posicionarse por encima de los US$100. El alza se explica por el estancamiento de las negociaciones entre EE. UU. e Irán, el bloqueo persistente del estrecho de Ormuz y el deterioro del cese al fuego, factores que elevan las primas de riesgo en los mercados energéticos.

03La reacción en Europa fue inmediata: las principales plazas abrieron con pérdidas que, en algunos casos, superaron el 1,5% y los rendimientos de la deuda soberana subieron (el bono alemán a 10 años superó el 3,1% y el estadounidense rondó el 4,55%), mientras el euro se debilitó frente al dólar. La combinación de crudo caro, mayores rentabilidades y dudas sobre la sostenibilidad del rally tecnológico tensionó los índices europeos.

04En Chile el comportamiento fue heterogéneo: el IPSA registró retrocesos en jornadas consecutivas —el martes cerró 0,57% a la baja (10.640,66 puntos) y el miércoles profundizó la caída hasta 2,31%, quedando en 10.395,38 puntos, su nivel más bajo desde el 24 de marzo—, afectado por ventas en múltiples títulos de alta liquidez. Entre los papeles que más sufrieron figuraron Cenco Malls, MallPlaza, CMPC, Entel y Cencosud en una jornada, y en otra sesión se destacaron descensos relevantes en SQM-B, BCI, Itaú, LATAM y Falabella.

05A diferencia de la Bolsa, el peso chileno vivió jornadas favorables apoyado por el metal rojo: el cobre volvió a marcar máximos nominales (en la Bolsa de Metales de Londres cotizó en torno a US$6,62 la libra y superó previos picos en US$6,57), lo que permitió que el tipo de cambio se moviera a la baja y cerrara, por ejemplo, cerca de $888 por dólar en una de las sesiones analizadas. Analistas locales y operadores atribuyen la fortaleza del peso principalmente al rally del cobre, que contrarrestó la presión del dólar pese a la preocupación por la inflación externa.

06El alza del petróleo y la inflación presionan las expectativas de política monetaria: una inflación más persistente en EE. UU. reduce las posibilidades de recortes de tasas y sostendría niveles de rendimiento elevados por más tiempo. En Chile, esa dinámica externa, sumada a la sensibilidad del país como importador neto de combustibles, alimenta la cautela sobre decisiones del Banco Central y la duración del actual nivel de tasas.

07Sectores y riesgos a vigilar: la tecnología mostró signos de enfriamiento tras fuertes alzas previas (con empresas de semiconductores y memoria experimentando correcciones), la crisis política en el Reino Unido añadió presión sobre activos británicos y los mercados estarán pendientes en los próximos días de la evolución de las negociaciones EE. UU.-Irán, los datos de inflación y la cotización del cobre y del petróleo, factores que seguirán marcando la dirección de las plazas y del tipo de cambio chileno.